Wie kann ein Unternehmen mit einer Gewinnmarge von 40 % einen immateriellen Vermögenswert von lediglich 253 Euro akzeptieren? Genau das tun die Leute aus Las Palmas, die in Maspalomas eine Art „Kollektiveigentum“ gründen. In dieser exklusiven Enklave, wo die Dünen von Maspalomas den Lauf der Dinge bestimmen, hat die Santa Mónica Suites Hotel Management Community, die im Mai ihr 50-jähriges Bestehen feiert, eine Bilanz für Ende 2024 vorgelegt, die bei genauerer Betrachtung der Finanzanalyse ein Bild von erstaunlicher Rentabilität, aber auch von operativ unorthodoxen Praktiken zeichnet. Es handelt sich um eine mutmaßliche Maschinerie zur systematischen Abschöpfung von Vermögenswerten.
Auf den ersten Blick wirken die Zahlen der „Community“ – einer Rechtsform, der laut Bericht selbst ein klarer finanzaufsichtlicher Rahmen fehlt – beneidenswert für jeden Betreiber eines der zahlreichen REITs im Süden der Insel. Mit einem Umsatz von 14,28 Millionen Euro und einem Nettogewinn von 5,87 Millionen Euro weist das Unternehmen eine Nettomarge von über 40 % auf. Doch hinter der Fassade dieses „Suites Hotels“ offenbart die Bilanz eine Buchhaltungsstruktur, die in puncto Unternehmensführung geradezu erbärmlich ist.
Die Bilanz von Santa Mónica gleicht nicht der eines herkömmlichen Hotelunternehmens, sondern ist ein komplexes Geflecht aus wechselseitigen Darlehen, das jeden Wirtschaftsprüfer der Wall Street in Erstaunen versetzen würde. Das Unternehmen unterhält Darlehen und Schulden sowohl bei seiner Muttergesellschaft, Inversiones Santa Mónica, SL, als auch bei den Mitgliedern der Gemeinschaft selbst und schafft so ein sich selbst finanzierendes Ökosystem, in dem das Geld scheinbar in dieselben Taschen fließt und wieder abfließt.
Zum 31. Dezember 2024 wies die Gemeinschaft langfristige Darlehen bei Inversiones Santa Mónica in Höhe von insgesamt 733.240 € aus, während gleichzeitig Verbindlichkeiten gegenüber ihren Mitgliedern in Höhe von 647.772 € bestanden. Es handelt sich um ein Nullsummenspiel, bei dem die tatsächliche Liquidität durch interne Schuldscheine und Kautionen für Gewerbemieten (45.000 €), die an dasselbe Konzernunternehmen gezahlt wurden, geschmälert wird.
Das Anlagevermögen wird von Sachanlagen in Höhe von 6,07 Millionen Euro dominiert. Der Bericht begründet diesen Wert mit einem Bilanzierungstrick: Die Arbeiten der Jahre 2015 und 2016 wurden als eigenes Vermögen „aufgrund ihrer wirtschaftlichen Substanz und nicht ihrer rechtlichen Form“ erfasst. Finanziell bedeutet dies, dass die Gemeinschaft Renovierungen im Wert von fast 9,5 Millionen Euro an einer Immobilie aktiviert hat, die rechtlich den einzelnen Mitgliedern und nicht der operativen Einheit gehört.
Die Realität dieser Bilanz wird im Bereich der immateriellen Vermögenswerte deutlich: lediglich 253 Euro. In einer Branche, in der Markenbildung und Softwareanwendungen das Herzstück des Geschäfts bilden, hat Santa Mónica seine digitalen und Markenwerte verkümmern lassen – Vermögenswerte, die praktisch vollständig abgeschrieben sind und mit einem Restbuchwert operieren, der den Marktwert des Namens Santa Mónica Suites ignoriert.
Das Haftungsmanagement zeugt von einer besorgniserregenden Häufung von Justizirrtümern. Die Regionalregierung hält eine Bürgschaft in Höhe von 40.322 € des Bauunternehmens Pérez Moreno, die aus einem Rechtsstreit resultiert, der für das Hotel in einem juristischen Desaster endete. Nachdem die Regionalregierung das Bauunternehmen auf 1,75 Millionen € verklagt hatte, verlor sie nicht nur den Prozess, sondern wurde auch zur Zahlung von 173.199 € zuzüglich Zinsen verurteilt. Die Bilanz von 2024 trägt weiterhin die Spuren dieses gescheiterten „Vertragsbruchs“, und die noch ausstehenden Berichtigungsanträge unterstreichen zumindest einen ineffizienten Umgang mit Konflikten.
Das Santa Mónica Suites Hotel ist eine wahre Geldmaschine – die liquiden Mittel stiegen 2024 auf 2,81 Millionen Euro –, doch sie ist darauf ausgelegt, systematisch Geld zu verschlingen. Mit bereits geleisteten Vorauszahlungen an die Eigentümer in Höhe von 2,73 Millionen Euro fungiert das Unternehmen eher als Vehikel für die schnelle Ausschüttung von Dividenden denn als Hotelkette, die in ihre Zukunft investiert. Es feiert sein 50-jähriges Bestehen in Maspalomas, jedoch ohne einheimische Bewohner. Das Santa Mónica ist der Inbegriff des kanarischen Tourismuserfolgs: Rekordumsätze und Vollauslastung, gestützt auf eine Bilanz, die einem Flickenteppich aus internen Schulden, rechtlich fragwürdigen Vermögenswerten und der völligen Missachtung immaterieller Vermögenswerte gleicht. Oberflächlich betrachtet ist es ein brillantes Unternehmen, im Kern jedoch finanziell archaisch.
